浙江龙盛第三季度业绩创新高 中间体价格高位稳定

近期，浙江龙盛集团股份有限公司（以下简称“浙江龙盛”）发布三季报称，公司前三季度实现营业收入166.2亿元，同比增长14.1%；归属于上市公司股东的净利润38.82亿元，同比增长22.13%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润33.80亿元，同比增长9.85%。其中，经营活动产生的现金流量净额42.41亿元，同比增长51倍。

报告显示，2019年第三季度实现营业收入69.74亿元，同比增长29.17%；归属于上市公司股东的净利润13.51亿元，同比增长2.30%，创下单季度历史新高。

据国信证券股份有限公司研究员分析，第三季度虽然是染料行业的传统需求旺季，但是因为今年染料需求整体较弱，行业在旺季主动去库存增加了市场供给，使得染料价格在三季度有一定幅度的下降，特别是分散染料价格回调较多。染料业务的销售均价的整体回调，影响了公司的盈利能力，即便染料销售量环比有增长，但是浙江龙盛第三季度整体销售毛利率仅为34.10%，环比第二季度（毛利率49.64%）有明显降低。相比之下，浙江龙盛中间体产品的销售均价基本维持在高位，对其第三季度业绩起到了支撑作用。

未来行业供给仍有收缩的可能性。考虑到第二轮的中央生态环境保护督察及“回头看”行动，预计未来染料及中间体行业产能有望继续收缩。染料下游主要是纺织服装，2019年9月服装纺织品零售额累计值为9479.4亿元，同比增长3.3%，预计随着贸易战缓和冬季纺织旺季到来，染料需求有望回升。