Accentuation De L 'Écart D' Inflation Entre Les Marchés Développés Et Les Marchés Émergents

Le 10 décembre,Morgan ChasePublication du rapport sur les perspectives et stratégies des marchés mondiauxéconomie de marchéL 'écart le plus important de l' histoire est celui qui sépare le pays du cycle économique.écart d 'inflationAgrandir

D 'après le rapport, le mois dernier, le taux d' inflation de base des États - Unis a atteint un niveau historiquement bas et l 'indice de parité des dépenses de consommation des ménages a enregistré pour la première fois une augmentation de moins de 1% par rapport à l' année précédente.Cela montre que l 'inflation aux États - Unis est tombée à des niveaux acceptables et que, dans l' ensemble, les économies du monde développé sont surproductives, ce qui signifie que leur taux global d 'inflation de base restera faible.D 'autre part, les pays émergents à économie de marché sont confrontés à des problèmes d' inflation plus graves.

Dans leurs rapports, Jan loeys, Directeur de la stratégie de la Chase Morgan global Asset Configuration and Trade, et Bruce kasman, économiste en chef de la Chase Morgan global, déclarent que si le marché est le plus préoccupé par l 'inflation en Chine, c' est au Brésil que la situation est la plus urgente.Le ralentissement de l 'économie brésilienne pourrait être temporaire, et le nouveau Gouverneur de la Banque centrale devrait prendre des mesures coercitives pour prévenir la surchauffe économique et annoncer prochainement une augmentation des réserves bancaires, suivie d' une augmentation des taux d 'intérêt de référence brésiliens en avril 2011, et d' une augmentation anticipée de l 'inflation.

En revanche, le taux de vacance de logements aux États - Unis est resté proche d 'un niveau record, avec un ralentissement de l' augmentation des salaires et une baisse des prix des services de base, qui sont tombés à 1,6% par rapport à 2009, soit seulement la moitié de l 'augmentation enregistrée pendant la Période d' expansion 2002 - 2007.La hausse des prix des produits de base a baissé, ce qui montre que la demande de produits durables reste faible.

Pour ce qui est de la croissance économique, Morgan Chase s' attendait à ce que la reprise de la croissance économique sur les marchés développés se poursuive avec optimisme, mais pas dans quelques mois, tandis que les économies des pays émergents d 'Asie se redresseraient.La demande intérieure de la région devrait se redresser sans heurt, grâce à une politique de très grande libéralisation, à des entrées nettes de capitaux fortes et à la hausse des prix des actifs.

D 'après le rapport, ces différences entraînent des différences importantes entre les politiques suivies.Si la Fed achète au moins 60 milliards de dollars de la dette nationale des États - Unis, il est plus probable qu 'à l' avenir, elle dépassera largement l 'échelle de 1 000 milliards de dollars.L 'économie générale des pays émergents à économie de marché fonctionnait à un niveau proche de leur capacité de production et la normalisation des politiques s' est poursuivie dans une large mesure.Toutefois, dans l 'ensemble, les pays du monde ont accordé plus d' attention à la croissance économique qu 'à l' inflation.

Compte tenu de ces différences, le rapport recommande aux investisseurs d 'acheter des monnaies sur les marchés émergents et de les vendre sur les marchés développés.

« cette année, les placements en devises ont donné de bons résultats, mais les obligations locales sur les marchés émergents, où la part des placements est faible, ont en fait rapporté plus de 2% des obligations publiques sur les marchés développés après les chocs des taux de change, en partie en raison de la crise de la dette souveraine de l 'Union monétaire européenne et, dans une moindre mesure, de l' afflux massif de capitaux à la recherche de revenus sur les marchés obligataires des économies émergentes.Nous maintiendrons nos préférences vis - à - vis des marchés émergents et éviterons les opérations de change sur les marchés développés. »