どのように大変動の中で大牛株を見つけるか

　　股市不同于赌场在于ストック市場交換された株式は企業所有権を表し、企業所有権の分割と譲渡である。活気にあふれ、活気に満ちた経済的な背景の下で、多くの企業の経営規模は拡大し、収益性は向上し、企業価値は増加していきます。そのため、企業所有権の証憑である株式の価値も増加し、株式市場に反映されることは株価の上昇であり、この時、市場のすべての参加者は企業の発展を共有しており、以前の販売者であれ、後の購入者であれ、すべて儲かる。逆に、カジノは永遠にゼロサムゲームであり、いつでもお金を稼ぐ人もいれば、必ず損をする人もいる。そのため、企業のファンダメンタルズの変化、上場企業自身の価値の変化が株価の変動方向を決定し、株価の変化は企業のファンダメンタルズ要因によって駆動される、いわゆる価値投資理念。

ファンダメンタルズの重要性を理解した後、次に行うのは投資価値のある企業をどのように発掘し、価値が増え続ける上場企業を見つけるかであり、研究の重要性が浮き彫りになった。投資の任務は深い研究を通じて、展望性、独立性と創造的に投資価値のある会社を発見することであり、良好なコーポレート・ガバナンス構造、規範的な情報開示、優秀な管理層、独特なビジネスモデル、高い参入障壁、定価能力、良好な過去の記録、比較的良い信用度などはすべて考慮すべき要素である。

　　找出了优秀的上市公司之后，还要考虑你需要支付的价格。一般的には、良い会社の株式にも良い価格があり、多くの場合、これらの株式の価格には高い成長予想が隠されており、価格は将来の成長をある程度透過しており、この時には企業価値に対して良好で基本的な判断が必要となる。もしうっかり高い価格を支払ってしまったら、たとえあなたの企業に対する判断が正しくても、企業の価値成長をあなたが買った価格に追いつかせる時間が必要ですが、この過程であなたは合理的なリターンがありません。つまり、俗に言う良い会社は必ずしも良い株ではありません。この時に試験するのはあなたの忍耐力です。

価格が価値をめぐる変動は経済法則であり、株式市場はさらにそうであり、人類のと恐怖の本性と集団行動の盲従などはさらにこの変動を激化させた。バフェットの指導者グラハム氏は、短期的には市場は投票機であり、長期的には秤量機であると述べた。つまり、短期的に株価は資金と多数の意見によって決定され、大量の資金が一部の株を追うことは必然的に株価の上昇を招くが、長期的に株価を見ることは会社の内在的価値によって決定される、つまり株式市場は会社の株価の値を測る秤量機である。株価の急激な変動は人の心理や行為に大きな影響を与える。このような価格の激変による被害を回避または減少させるために、グラハムは安全限界の概念を提案した。つまり、投資家は株価がその価値をはるかに下回っている会社を探すように努力しなければならない。そうすれば、株価が大幅に下落する可能性は比較的小さく、株価が下落しても一時的である。価値法則と市場メカニズムもすぐに株価を比較的合理的なレベルに戻すだろう。

深い研究を経て、合理的で安全な価格で優秀な上場企業を購入した後、次にすることは継続的な追跡を維持し、企業の変化が自分の予想に合致することを確保することです。この時、もう一つ重要な仕事があります。それは、株価の変動に左右されないように、良好な投資心理を維持することです。

　　巴菲特说过，投资教育只需要两门课：如何评价一家企业以及如何思考市场。投資家はすべての企業をどのように評価するかを知る必要はありません。理解できる企業から始めて、その価値よりもはるかに低い価格の企業を探して、理解できない企業を忘れて、持続的な競争優位とは何か、短い競争優位とは何かを知る必要があります。投資業界では、150のIQを持ち、30を他人に売るなら、天才になる必要はありません。安定した気持ち、心の平静、そして独立して考えることができます。投資は簡単だが、容易ではない