殻を借りて新しい規則で鉱山企業の再編を制約する&Nbsp;天山紡績富龍熱電「過渡期」再突破

証券監督管理委員会はこのほど、「上場企業の重大資産再編と関連項目の修正について」を正式に発表した。ファイナンス関連規定の決定」とし、「記者の質問に答える」という形で殻を借りる新政関連執行口径を細分化し厳しく制御する。

証券監督管理委員会は、「決定」の実施の過渡期の手配をしっかりと行うため、「決定」が社会に公開的に意見を求めてから、上海、深セン証券取引所は一時停止したと明らかにした。上場する会社の公告は「決定」の基本的な要求に合致しない再編の予案である。「決定」の実施が発効した日から、新しい受理項目は「決定」を適用する。期間中、過渡期の手配は、「決定」が社会に公開的に意見を求める前に、証券監督管理委員会が受理した申請項目24件およびすでに予案を公告したが、正式に受理されていない項目12件で、原則として元の規定に従って審査を行うが、再編予案が株主総会に否決されたり、案に重大な変化が生じた場合を除く。

資料によると、A株の借殻市場の主力軍はかつて住宅企業が最も多かったが、2010年4月に不動産コントロール政策を実施した後、急激に衰退し、代わりに鉱業企業が資本市場の買殻主力になった。

これまでのケースから見ると、鉱山企業の殻を借りるには2つの状況が最も市場から非難されている。1つは、注入しようとする鉱物の設立時間が極めて短いことだ。二つ目は鉱物がまだ投入期間にあり、収益がないことだ。これまでの監督管理規則によると、類似のケースは審査を通じて政策的な障害はない。しかし、このような状況は、新しい規則が施行されたため、さらに厳しく規制され、規範化されるだろう。

今年7月22日、富龍熱電(000426、株吧)公告は、「中国証券監督管理委員会行政許可受理通知書」を受け取り、「赤峰富龍熱電株式会社発行株式購入資産承認」行政許可申請資料を受理した。

これに先立ち5月23日、富龍熱電の上述の再編事項は買収合併再編委員会によって可決されなかった。6月8日に会社はまた公告し、再編を引き続き推進する。

富龍熱電は昨年5月に再編案を発表し、再編側興業グループと資産置換を行う予定だ。興業グループ傘下の一部の有色金属の採掘と製錬類資産に注入し、14億元の評価を行った。再編後、興業グループは富龍熱電の持ち株株主となり、殻を借りて上場することを実現する。

しかし、当時の公告を詳しく調べると、資産の業績の安定性が、新しいルールに合わないという疑いがあった。草案によると、注入予定の富生鉱業、錫林鉱業などの資産は2009年に赤字状態になった。5つの資産を合計して2009年、2008年に純利益786万、658万(親会社所有者の純利益2504万、2353万に帰属)を実現し、借殻新則の要求の合計2000万に達していない。また、注入する予定の資産は2008年初頭に多く、今から3年しか経っていないが、新しい赤い線を押したものだ。

もう一つのケースは天山紡績(000813、株吧)で、同社は今年8月1日に公告し、「中国証監会行政許可申請受理通知書」を受け取り、「新疆天山毛紡績株式会社発行株式購入資産承認」行政許可申請材料を受理した。

天山紡績の再編も「二次上会」に属する。同社は6月4日、重大な資産再編を引き続き推進し、新しい再編案を発表した。新案によると、同社は5.66元/株の価格で、関連者のケディ鉱業と青海雪馳非に1.11億株を公開発行し、後者が保有する西拓鉱業の75%の株式を買収する予定だ。

調査によると、西拓鉱業は2007年3月に設立され、その唯一の資産である新疆哈密黄土坂鉱区は現在も鉱山建設期にあり、2012年に生産を開始することができる。そのため、会社は2011年3月末、2010年、2009年にそれぞれ純利益-34.42万、-295.49万、-92.54万を実現した。

天山紡績の今回の再編は借殻になるのだろうか。新規明確な「100%」の借方基準は、制御権が変更された日から計算されます。

2009年末、天山紡績公告によると、香港天山、新疆ウイグル自治区の供給販売社は保有する会社7650.6万株をキャディ投資と譲渡する。キャディの投資はウルムチ市の国資会社と新疆の国資会社とそれぞれ株式移転協定に署名した。これにより、ケディは天山紡績ホールディングスの株主となった。

記者は再編草案を調べ、再編側のケディ投資の実際のコントロール者は新疆国資委員会である。しかし、天山紡績のこれまでの資料によると、会社の持株株主は新疆国資投資会社で、その単一株主は新疆財政庁である。