中国の銀行の投資信託業務の改革方向の分析

＜p＞＜a href=「//www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」＞銀行＜a＞投資信託業務はここ数年急速に発展しています。

関連報道によると、2013年の中国の銀行の投資信託商品の発行数は56827件で、発行規模は56.43兆元で、2012年より85.

資産管理の観点からみると、銀行業はすでに主要な市場シェアを占めており、信託、基金、保険、証券などの他の金融業界を上回っている。

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＜p＞＜strong＞一、銀行の投資信託業務は重要な役割を果たしました＜/strong＞＜p＞

＜p＞第一に、銀行が投資信託業務を展開し、投資信託商品を発行することは、銀行業と他の金融業界が資産管理業務において競争する必要があります。

近年、各種類の金融機関はほとんど投資信託業務を展開しています。投資信託商品を発行しています。

銀行が投資信託商品を持っていないと、金融業界の競争に敗れます。

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＜p＞第二に、銀行の投資信託商品が広く発行され、住民資金の収益率が向上しました。

普通預金よりも投資信託商品の収益率が高いです。

他の金融機関の資産管理製品と比べて、銀行の投資信託商品の全体的なリスクはより低いです。

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＜p＞第三に、銀行が投資信託商品を発展させて預金金利＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexs.asp”＞市場＜a＞化のプロセスを推進し、預金金利市場化の実践経験を提供し、重要な基礎を打ち立てました。

銀行の投資信託商品は種類が多くて、すでに日、月、年などの単位の各種期限を含んでいます。実際には各種の期限の預金に対して市場利率を与えたのと同じです。

統計によると、期限の種類から見ると、2013年の銀行の投資信託商品は主に1～3ヶ月に集中し、57.6%を占めています。

銀行の収益力はある程度預金金利の引き上げにも耐える。

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＜p＞第四に、銀行間の競争力を高め、革新を促進しました。

銀行が顧客の各種期限、収益の需要を満たせないなら、相当な預金引越しの圧力に直面しています。

このような圧力は非常に強いので、銀行の投資信託商品の競争はかなり激しく、これは銀行の投資信託商品の革新を促し、銀行間の相互の模倣能力も明らかに強化され、各銀行は競争圧力の試練を経験しました。

また、他の金融機関やネット金融も銀行業にかなりの競争力を与えています。

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＜p＞＜strong＞二、我が国の銀行の投資信託商品に存在する欠陥と問題＜/strong＞＜p＞

＜p＞銀行の投資信託商品は良い役割を果たしましたが、わが国の信用環境と法律環境の不備に制約されて、わが国の銀行の投資信託商品には明らかな欠陥と問題があります。

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＜p＞第一に、銀行の投資信託商品は基本的に剛性のために商品を換金しています。信用リスクは暴露しません。

統計によると、2013年の中国の銀行業の発行保証収益類の投資信託商品は3981項を発行し、前月比0.9%下落し、5%を占めた。ノートフローティング類の投資信託商品は9414項を発行し、前月比48.2%上昇した。非保税フロート類の投資信託商品は32430項を発行し、前月比は70.9%上昇し、70.8%を占めた。

満期利回りを披露した製品のうち、予想利回りに達した製品は28535種で、基準達成率は99.4%であった。

投資先から見ると、債券と貨幣市場の種類の製品の発行数は49.51%を占めています。ポートフォリオ投資の種類の製品の発行数は45.25%を占めています。

銀行の投資信託商品は基本的には競争預金の顧客手段となり、リスクの低い預金商品となります。

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＜p＞第二に、銀行の投資信託商品は銀行の融資回避比（ローン/預金）監督管理の重要な手段となります。

もし投資信託商品が銀行自身のローンに投資すれば、基本的な効果は預金とローンが同時に均等額が減少し、貸付比率が低下します。

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＜p＞第三に、中央銀行の預金準備率の調整能力は明らかに低下している。

同じように、銀行が投資信託商品を発行すると、銀行の預金が減り、顧客が銀行での預金が銀行の表外負債に変わります。

これも銀行の中央銀行に対する規制の一つです。

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＜p＞第四に、銀行の投資信託商品は資本監督管理を回避する重要な手段となります。

同じように、銀行は融資を投資信託商品に転換した後、表外資産になり、リスク資産は直接減少します。

しかし、実際に剛性の履行責任を負うため、実際のリスクは移転していません。

したがって、投資信託商品は大幅に弱体化した資本統制の道具となり、銀行の資本規制に対する監督管理の能力が著しく低下している。

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＜p＞5位は＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexucj.asp”により、投資信託＜a＞商品が融資を表外資産に移行するため、ローンのリスク引当金は計上されなくなります（通常ローンについては2.5%の準備が必要です）。

しかし、実際にローンのリスクは依然として存在しています。銀行はこのリスクを負担しなければならないかもしれません。このような投資信託業務は虚高銀行の収益力を高めて、銀行のリスクを防ぐ能力を下げて、利益、収益力をある程度なくします。

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＜p＞＜strong＞三、銀行金融業務の改革方向—新型預金と基金＜strong＞＜p＞

＜p＞以上の分析によれば、わが国の銀行の投資信託商品は重要な役割を果たしており、すなわち金利の市場化、革新、競争力の向上などを推進し、歴史的使命をほぼ完成したと考えられます。

同時に、その弊害は日増しに現れています。つまり、そのリスク商品の特性から大きく逸脱しています。

そのため、現在銀行の投資信託業務は重大な改革を行う時になりました。銀行の投資信託業務は以下の二つの業務に転向するべきです。銀行の新型の預金商品、銀行の設立と管理の基金が発起されます。

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＜p＞現存する固定収益類の投資を志向した投資信託商品は、実際には銀行信用を担保（ひいては国家信用）にする預金商品であり、リスクが低い。

したがって、預金金利の市場化改革のプロセスに合わせて、このような製品を徐々に本来の姿に戻すべきです。つまり、預金者に提供する新しい預金の種類となり、過去の預金金利が低すぎる局面を改革します。

預金金利の市場化は実際には、通貨基金と債券投資ファンドの競争、債券発行の規模が大きいため、競争を加速しなければならない。

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＜p＞他のリスクが大きい、投資が複雑で期限が長い製品に対しては、銀行が設立した各種ファンドに転化し、ファンドの基本運営ルールを採用し、投資政策を明確にしたり、正味値を公表したり、定期的に情報を開示したりする。

もちろん、銀行もリスクの低い通貨市場基金と債券投資ファンドを設立することができます。

つまり、銀行はより便利に基金を創設する権利があるべきで、貸付、債券、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp”＞クレジット＜a＞市場派生商品投資における優位を発揮し、銀行と他の金融業界との競争資産管理業務の基本的な手段とするべきである。

（著者：李振宇聯合資信評価有限公司首席研究官）＜p＞