わが国はまだマイナス金利の時期に入っていない

2015年10月23日、人民銀行は預金金利の上限管理を開放し、金利市場化改革を基本的に完了すると同時に、再び25ベーシスポイント下落し、人民元の1年定期預金の基準金利は1.5%に低下し、9月のCPIの前年同期比0.1ポイント上昇を下回った。一部の学者やメディアは、我が国が現在「マイナス金利」時代に入ったと判断している。

しかし、中央銀行の盛松成調統司長は26日、データによると、今回の金利引き下げ後、10月24日-10月26日、商業銀行が新たに吸収した1年間の定期預金の実質加重平均金利は2.02%で、9月のCPIの前年同期比0.42ポイント上昇した。各経済主体の投資財テク行為を総合的に考慮すると、現在の預金代替製品の収益率は一般的に銀行預金金利より高く、同期CPIレベルより顕著に高い。全体的な判断では、現在も我が国は「プラス金利」の時期にある。

1年単位の定期預金については、35の銀行で10種類の金利が発生し、平均金利水準は1.91%で、9月のCPIより0.31ポイント高かった。現在、我が国の商業銀行の1年定期預金の看板付き平均金利水準と実際の加重平均金利の水平均は9月のCPIの前年同期比上昇幅を上回っており、我が国は「マイナス金利」の時期に入っていない。

盛松成氏は、今回の金利引き下げ後、商業銀行の預金金利の浮上余地は完全に開いたと指摘した。一般的な意味では、各商業銀行の預金金利の定価は完全に独立している。銀行預金の定価メカニズムの新たな変化は、預金基準金利とCPIの差を直接使用して「プラス金利」または「マイナス金利」を判断することはできないことを決定し、2つの指標に重点的に注目すべきである：1つは銀行の預金金利、2つは銀行の実際の預金金利である。

調査によると、現在の1年間の個人、単位定期預金の看板掛け平均金利はそれぞれ9月のCPIより0.36と0.31ポイント高かった。掛け売り金利は各商業銀行預金利率の実行基準を設定します。それは各商業銀行が人民銀行の基準金利を基礎に自主的に確定し、そして自身の経営目標、貸借対照規模、顧客構造、顧客受容力、市場競争、資金価格の動向判断などの要素を総合的に考慮した。

全国の主要大・中型商業銀行19行と代表的な城商行、農商行15行のモニタリングによると、10月23日に人民銀行が金利を引き下げた後、1年間の個人定期預金の看板金利に対して、34行は9種類の異なる看板金利を出現させ、平均金利水準は1.96%で、9月のCPIより0.36ポイント高かった。その中の最高金利水準は2.5%、工商銀行、農業銀行、中国銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行などの看板金利は最も低く、1.75%で、9月のCPIより0.15ポイント高い。

同時に、金利が下がった後、商業銀行新たに吸収された1年定期預金の実質加重平均金利は2.02%で、9月のCPI 0.42ポイントを上回った。現在、預金定価の実際の操作段階では、我が国の商業銀行は一般的に「上場金利+重点顧客/業務金利の授権浮上」モデルを採用している。すなわち、一定の基準を満たす重点顧客または業務に対して、その預金金利は上場金利に基づいてさらに上昇優遇を与えることができる。そのため、商業銀行の実際の預金金利の平均水準は看板金利よりやや高いことが多い。

人民銀行の標準化預金・貸付の総合サンプリング統計データによると、10月24日-10月26日、預金発生額統計によると、商業銀行の1年定期預金の実質加重平均金利は2.02%で、基準金利の1.35倍で、9月のCPI 0.42ポイントを上回った。そのうち、1年期の個人定期預金の加重平均金利は約2.01%で、看板の平均金利より0.05ポイント高く、9月のCPIより0.41ポイント高い、1年単位の定期預金の加重平均金利は2.05%で、看板の平均金利より0.14ポイント高く、9月のCPIより0.45ポイント高い。