創業板の登録制度は航海を開始して11年の許可制の風雨を眺めます。

6月15日、親交所は登録制の下で企業の発行、再融資、合併・再編の申請を受けて、創業ボードは11年近くの審査制度を実行しています。登録制の時代が正式に始まり、A株の登録制度は貯蓄改革の時代に入りました。

十一年に一剣を磨く。2009年以来、審査制により、創業パネルは計815社の上場会社を誕生させ、合計で最初の募集資金は4265.04億元である。6月15日の終値で、時価総額は75654.38億元に達した。これらの貯蓄企業は今、登録制の創業ボードに組み込まれて取引をキャンセルするなどの制度を作り、市場の検証を迎えています。

21世紀の経済報道記者はWindデータの統計によると、6月15日までに、創業板は合計1075社の企業の初回申請を受理し、計858社が審査委員会を通過し、会期率は79.81%である。

6月15日までに、815社の企業が創業ボードに上場しました。

815社の企業の中で、機械設備、コンピュータ、電子、医薬生物、化学工業業界からの一番多いのは122、114、85、85、81社です。

創業ボード会社浮録

十一年前、鐘が鳴るにつれて、テ锐徳、アイル眼科、華誼兄弟など28の企業が相次いで創業板に上場しました。創業板「28星宿」が誕生しました。総時価は1400億元です。時間は流れて、今の創業の板はすでに815軒の企業を引きつけて、総市場価値は7万5千億を超えて、過去の50倍です。この中には、会社によっては帆を上げて遠くへ行くところもあります。

特鋭徳（30001.SZ）は「創業板第一株」で、主な業務はアウトドアボックス型電力設備を主とし、戸内のスイッチボックスを補助とするセット変電配電製品で、220 kV及び以下の変電配電1、2次製品及び関連技術サービスの研究開発に力を入れています。6月15日現在、その株価は発売初日に比べて24.39%上昇し、2019年の純利益は2.45億元で、業界トップ18%に位置している。

同じく「28星宿」の一つであるアイル眼科（30015.SZ）の発展は強く、市場価値は創業板の第三位で、発売初日の24倍近い。

十一年以来、創業板の「市価一哥」は何度も持ち主を通してきました。6月15日現在、トップは2018年6月に発売された寧徳時代（300750.SZ）で、主な業務は動力電池システムとリチウム電池業務を主とし、市場価値は3500億元を超えています。第二位のマリ医療（300760.SZ）は、時価総額も3300億元を超えています。2015年-2017年の時価総額王の温氏株式（30498.SZ）は現在5位にランクされています。2015年に初の市場価値が千億元を突破した創業ボード会社の東方財産（300599 SZ）は、現在市場価値ランキングの第6位にランクされている。

創業板の11年の「富をつくる効果」の中で、医薬株の値上がり幅は前に位置します。6月15日現在、2017年に発売された康泰生物は発売初日の上昇幅より4528%を超え、上昇幅は創業板の第一位に位置し、総市場価値は940億元近く、医薬生物業界の第四位に位置しています。6月15日の終値までに、創業板バイオ医薬コース86社の中で、合計8本の10倍の株が誕生しました。例えば、康泰生物、愛爾眼科、泰格医薬、興斉眼薬、欧普康視、バンビル生物、薬石科学技術、私の武生物。

承認制の11年は、起業家のボード会社の浮き沈みを目撃した。

かつての「創業ボード市場価値一兄さん」もあり、今はもう市場の縁に立ちました。

5月14日、深交所の公告が発表され、楽視網の株は上場停止となりました。

6月5日、証券の略称で「楽視網」から「楽視退」になり、会社の株は市場整理期の最後の30日間の取引日に入りました。28万戸の出資者は脱出が困難です。その後、楽視網は旧来の三板に後退します。

2010年8月12日、楽視網は創業板に上場し、A株の最初の上場ビデオ会社です。2015年、楽視網の時価総額は一時1700億を超えて、創業板に登りました。しかし、会社の業務の拡大に伴って、資金チェーンの緊張は2016年以降、楽視網の赤字が続いています。上場を一時停止する前に、ネットの終値は1.69元/株で、時価は67.42億元である。6月15日の終値までに、楽視の終値は32.31億元しか残っていません。ハイライトの時間の千億の価値はほとんど全部なくなりました。

「類借殻」の資本運を計る者もいて、今は鶏の毛が落ちている。

昔の10倍もの大牛株は環境にやさしいので、今は額面の市場後退の結果を迎えています。

2014年、神霧グループ曲線「殻を借りる」天立環境保護は創業板に上場し、一部の市場人から「創業板を借りて上場第一株」と見なされています。世界の化石エネルギー（石炭、石油、天然ガス及び派生燃料）の省エネ・環境保護と大気スモッグ対策技術解決方案の提供者として、環境保護分野の「白馬株」とされていました。しかし、2018年には「陥落」し、市価は96%以上蒸発した。2017年末、国家金融のてこへの政策の影響を受けて、神霧集団は質権設定で倉庫を補い、債務を違約し、最終的に資金フローが破断されるという難局に陥った。神霧グループとその子会社から10億元の借金を担保に不正担保を提供したことにより、翌年、神霧環境保護も流動資金の逼迫に陥った。昨年9月には、財務偽造の疑いが浮上した。会社の2019年の損失は19.90億元である。5月28日に、神霧環境保護が発起されたため、額面価値の撤廃を公告しました。5月29日、神霧環境保護公告は期限通りに定期報告を公表していないため、情報開示の違法違反の疑いがあり、証券監督会は会社に対して立件調査を行うことを決定しました。

「創業板偽造上場第一株」の万福生科は、曲線「借殻」「起死回生」を通じている。

2011年9月27日、万福生科は創業板に上場しました。2012年8月22日、万福生科は上場後の最初の半年間報告を発表しました。この時、湖南証監局の上場会社検査チームは万福生科で上場後の定期的な現場検査を行っています。検査チームは2012年半の前払金に重大な異常があることを発見しました。2008年から2012年までの4年半の間に、万福生科の虚増収は9億元余り、虚増益は2億元あまりで、2008年から2011年までの4年間の純利益の合計に相当します。2017年、万福生科詐欺の発行行為は司法機関により法により刑事裁判が行われ、上場会社は850万元の罰金を科され、董事長のゴン永福氏ら複数の責任者はいずれも4年以下の懲役及び罰金を科された。

2016年、万福生科は民間の「債務回転株」を通じて、司法裁判を通じて回り道をして、創業板の上場禁止規定を回避し、上場会社の地位を維持しました。佳沃グループは万福生科に入団し、万福生科の実務支配者を連想ホールディングスに変更しました。

現在、万福生科はすでに佳沃株式（3003268.SZ）に変身しました。最近は疫病の発生による「サーモン概念」に目を奪われました。

登録制時代へ

創業板は設立当初から「自主革新企業及びその他成長型創業企業」に融資を提供していましたが、その後の位置づけが曖昧になりました。この間、裁判制度も変わってきました。

2009年10月23日、国務院の同意を得て、証券監督会の承認を得て、深セン証券取引所は正式に創業板を創立して、開板式を行いました。

証券監督会が新株の発行価格の統制を放したため、市場の人気のもとで、初めての創業ボード会社は株式益率の高い企業を発行して、平均株式益率は55.26倍に達しました。28社の上場初日はすでに50倍以上の相場で、上昇幅が100%を超えています。

2008年3月の両会で、全国政治協商委員を務めていた深セン証券取引所理事長の陳東征さんが、創業ボードが「三高五新」に傾く傾向を示しました。「三高五新」とは、高成長、ハイテク、高付加価値、新経済、新サービス、新エネルギー、新材料、新農業のことです。

2009年3月31日に正式に発表された「創業板暫定弁法」の中で、第一条は「自主革新企業及びその他成長型創業企業」であるべきと規定しています。

2010年3月19日、証券監督会は「より良い起業ボードの推奨業務に関するガイドライン」を発表しました。この中で、創業ボードが推奨すべき9大重点業界を明確に打ち出しました。先進的な製造、高技術サービスなどの分野の企業及びその他の分野において自主的な創造革新能力、成長性の高い企業があります。また、自主的創造革新能力を考慮して慎重に推奨すべき業界は、「紡績、服装、電力、ガス及び水の生産供給などの公共事業、不動産開発と経営、土木工事建築、交通運輸、酒類、食品、飲料、金融、一般サービス業、国家産業政策が明確に抑制している生産能力の過剰と重複建設の行業を営む

革新性を強調する以外に、創業板の第二の特色は、成長性を強調することです。

この点について、創業板の初回発行暫定弁法で規定されている財務関連発行条件は「最近の2年間連続利益で、最近の2年間の純利益は累計1000万元を下回らず、かつ持続的に増加している。または最近の1年間の利益は500万元を下回らず、最近の1年間の営業収入は5000万元を下回らず、最近の2年間の営業収入の伸び率はいずれも30%を下回っていない」とする。

2014年になって、証券監督会は「初公開株式を発行し、創業板に上場する管理弁法」を公布し、元の「創業板暫定弁法」と「更に創業板の推薦業務をしっかりと行うことについての指針」を廃止しました。

その後の3年間は、上場を予定していた企業にとって、審査制度の下で、最も「ゆとり」のある3年間を迎え、「大発審委員会」の顔を見るまでになりました。

2017年9月、創業板とマザーボード審査委員会は「合二を一とする」、「承認制」は市場で「史上最も厳しい」と言われる第一回の審査委員会を迎えました。多くの起业板の上场を申请する企业の运命は高圧の厳しい审査の下で転换されて、多くの“6が1を过ぎます”、“7が1を过ぎます”、甚だしきに至っては“0が通ります”の情况はいつも目にして珍しくなくて、否定された企业の数量はかつてはるかに上回って数を通します。

2018年初めに、多くの業績が目立っていない見込みIPO企業が集団撤退材料の潮に巻き込まれ、百社余りの企業が恨みを持って申告チームを振っています。その中の大部分は創業ボードの上場企業を想定しています。しかし、2018年下半期になると、コーチング板の概念の提出に従って、登録制試験の推進の呼び声が高まって、鳴り物入りの政策が着地した後、この逆転の情勢の下で、創業板発審制度の改革が再現されるきっかけとなりました。

実際には、承認制の11年間で、市場は創業板の新株発行改革についての議論を続けています。早くも2013年には、創業ボードに登録制を実行したいという声が市場にありました。

2013年、武漢科技大学金融証券研究所の董登新所長はメディアの取材に対し、株式融資の観点から、中小ハイテク企業は創業板を通じて融資できるが、中小企業にとっては難しいと指摘した。新しい三板と地域のカウンターの拡大は率先して中小ハイテク企業の株式融資を支えることになり、中小ハイテク企業がより良い融資機会を得ることになる。その提案は、登録制が実施されていない場合、創業ボードは率先して改革を行うべきです。現在、創業ボードは発展の中で発生した問題は主にIPOの設計理念、審査段階などがマザーボードのプログラムによって制定されたもので、マザーボードのプログラムと非常に似ています。板の本来の低い敷居は人為的に高められます。

彼は、創業板のIPO基準と規則の面で、財務指標の設立が高すぎて、厳しいから創業型、革新型の会社にIPOを行う資格がないと考えています。

「創業ボードは創業革新企業を主体とした独自の市場です。創業板については、やはりマザーボード伝統工業のIPO基準に基づいて上場基準を制定して審査を行うと、創業板は第二の中小型板となり、独自の価値を反映していません。創業革新企業の新業態、新技術、新モードに対して、創業板は彼らのIPOの需要に適応しなければならなくて、彼らはすべて軽資産型で、だから必ず改革しなければなりません。6月15日、董登新は21世紀の経済報道記者にこう説明した。