グローバル視点：米農務省が5月の世界綿花需給報告書を発表

米農務省は2025年5月の世界綿花需給報告書を発表した。今回の報告によると、2025/26年度の米国綿花の生産量は315万7000トンで、前年度より2.0万トン増加した。米国の綿花の輸出量は272万2000トンで、前年度より4万4000トン増加した。米国綿花の期末在庫は113.2万トンで、前年度より8.7万トン増加した。

世界の綿花の生産量は2565.0万トンで、前年度より71.0万トン下方修正した。世界の綿花の消費量は2570.8万トンで、前年度より30.5万トン上昇した。世界の綿花の期末在庫は1706万5000トンで、前年度より0万4000トン下方修正した。

2024/25年度の旧作に対する需給調整を見ると、世界の綿花生産量は前月より3.9万トン上昇し、世界の綿花消費量は前月より14.4万トン上昇し、世界の期末在庫は前月より10万トン低下し、調整後も全体の生産量レベルは消費量レベルより大きく、需要より供給する構造は大きく変わっていない。

具体的には、米農務省の判断によると、オーストラリアでは早い段階での摘み取りが好調なため、生産量は小幅な増加が見込まれている。同時に、関税ゲームのため、我が国は一部の米綿の輸入をキャンセルしたが、パキスタンとベトナムの契約継続により、現在の米綿は10%超の水準にあるため、米国の輸出予想は上方修正され、上方修正の余地がある。期末在庫については、オーストラリアの上方修正が米綿の下方修正を相殺し、世界的な期末在庫の下方修正は主に我が国の輸入下方修正によるものである。

2025/26年度の新作の需給調整を見ると、世界の綿花生産量は前年より71万トン下方修正し、世界の綿花消費量は前年より30.5万トン上方修正し、世界の期末在庫は前年より0.4万トン小幅引き下げ、調整後の全体生産量レベルは消費量レベルよりやや小さく、需給の基本的なバランスの状態にある。

具体的には、米農務省の判断によると、わが国の単産は昨年の最高水準を下回って生産量が65.3万トン減少する見通しだ。また、綿花の価格が低いため、米国やオーストラリアなどでは植綿面積の低下が予想されている。ブラジルは依然として記録的な生産量水準を維持している。

消費量は、我が国を除いて10万9000トン削減され、インド、バングラデシュ、トルコ、ベトナムなどの国が主に引き上げられた。輸出入貿易では、パキスタンだけの輸入量が前年より減少する見込みで、ブラジルと米国の輸出量はいずれも前年より明らかに増加した。期末在庫については、ブラジルと米国の累積量が我が国とオーストラリアの減少量をほぼ相殺し、前年より小さい変化となった。

この報告書の結果を農業展望フォーラムの予想結果と比較すると、世界の生産量の面では増加傾向にあり、世界の消費量の面では下落傾向にあるため、農業展望フォーラムのタイトバランスの予想に比べて、この報告書の2025/26年度の需給の基本バランスの状態はやや空になっている。

同時に、米国農務省の我が国の2025/26年度期末在庫低下に対する判断は国内機関の判断と相反し、さらにブラジルと米国の期末在庫上昇を結びつけて、世界の主要生産国の在庫は依然として上方修正傾向を中心にしており、報告結果もやや空になっている。このほか、米農務省は2年連続で世界の綿花消費を上方修正し、一部の国の逆グローバル化傾向による影響の判断や不十分さについては、引き続き追跡観察する必要がある。