방직업: 하반기 혹은 소폭 상승

면화 · 화학섬유 등 원자재 가격이 맞다

화섬유와 면화 가격은 비교적 강한 관련성, 흔히 동등하락한다. 특히 접착섬유와 폴리에스테르는 짧은 섬유로 면화의 주요 원료로 구성되어 수요단에는 서로 경쟁하고 대체하는 역할을 한다.

면가 변동이 비교적 격렬할 때, 관계성이 더 강하다.

공급 차원의 특성은 매우 다르다. 면화는 농산물에 속하고, 그 생산량은 재배 면적과 날씨의 영향을 받아 생산은 계절성을 갖추고 있으며, 화학섬유는 화공품에 속하고, 그 생산량은 원료공급과 가업률의 영향을 많이 받으며, 생산은 연속성을 가지고 있다.

현재 각종 합성섬유 하락공간이 크지 않으니 하류 수요 회복 상황과 면가의 변동 상황을 계속 살펴볼 수 있을지 여부다.

연초 이후 하류 재고 수요가 당기면서 합성섬유 가격은 어느 정도 오르고, 최근 일주일 상승세로 이어질 수 있을지, 하류 수요 상황을 계속 볼 수 있을지.

현재는 하류 수요가 뚜렷하게 호전되지 않았고, 외우는 여전히 허약하고, 수요 회복은 느리고 지속되는 과정이다.

면화는 여전히 수요 상태에 비해 단기 가격 상승 공간이 크지 않다.

미국 농업부 (USDA)는 2011 /12년도 글로벌 면화 총수요 300만 톤을 넘어 재고 소비가 55% 이상으로 과거 두 연도보다 크게 높다고 예측했다.

USDA 는 중국 면화 소비량을 낮춰 2011 /12년도 중국의 면화 재고는 141만톤에서 393만톤으로 증가했다.

국제면화상담위원회 (ICAC) 는 글로벌 면화 소비가 단기적으로 부진할 것으로 예상되지만 중반의 변수는 주로 유로구 경제위기의 영향을 받는다.

ICAC 는 또 2012 /13년도 글로벌 면화 생산량이 소비량을 초과해 폭이 좁아 기말고의 재고가 계속 상승할 것으로 예상된다.

이들 기관의 예측 데이터에 따르면 면가 단기내 대폭 상승할 가능성이 비교적 적다.

국내

2012년 2월 말 또는 3월 초 새로운 국가 면화 수집 정책이 발표될 것으로 전망돼 19800위안 /톤의 기초를 높일 것으로 예상된다. 연간 면가가 19,800 ~23,000원 구간으로 주로 운행될 것으로 보인다.

2011년 하반기 이후 상류 방직 업체들은 외수 약세를 겪고 원자재 가격이 지속적으로 저위로 이어진 제품 가격 인하 하위기업 주문단기화 등 압박과 실적이 2011년 하반기부터 분기 악화됐다.

주가가 조정된 후 현재 평가가 보편적으로 낮다.

2012년 상반기 상류 방직 기업의 실적이 낮은 것으로 예상된다.

방직 업계 순주기의 특성상 원자재 가격은 2012년 하반기 이후에 반등해 제품 가격과 이윤율을 높이고 하위기업들이 주문을 중단하고 방직 기업의 업적업업에 유리한 반탄을 자극한다.