오효령: 왜 중국 융자난과 귀한걸

지난달 2일 전국 인대재경위 부주임 위원, 원중앙은행 부행장 오효령은 금리 인하가 화폐 정책을 관대하게 할 수 없다고 판단했다.

중국의 융자난과 원가가 높고, 주로 국가의 강성은 무리스크 수익률을 높였으며, 융자 루트가 적고, 이념적 낙후도 중요하다.

또 오효령은 인터넷금융금융이 금융 개혁 발전에 큰 촉진작용을 일으켰고 정부는 그에 대해 특별한 입법 규정이 없을 것이라고 말했다.

오효령 이하의 연설은 《중앙은행관찰 》을 정리했다.

중국의 화폐 공급은 전 세계에서 간접 융자를 위주로 하는 나라에서 비례가 높고, 우리는 세계은행의 데이터로 일부 국가 M2 에 대해 GDP 비율을 통계했다.

2013년에는 GDP 150%가 넘는 나라로, 일본은 248%, 네덜란드 222%, 중국 194%, 스페인 178%, 독일 158%, 프랑스 151%, 영국 150%, 이들 나라는 은행업 위주의 국가로, 미국은 직접금융위주의 국가이며, 미국 M2 는 GDP 비중이 88%였다.

나는 비례의 높고 낮은 화폐의 얼마를 완전히 설명할 수 없다고 생각한다.

금액은 물가에 반영되는 것으로 보인다. 만약 한 나라의 통화팽창은 합리적인 수준을 유지할 수 있다면 화폐 공급량은 특별히 많지는 않지만, 우리나라는 현재 통화에서 가장 큰 문제는 우리나라 예금 중 정기예금이 비교적 높다는 것이다. 이 때문에 우리는 은행을 통해 융자하는 비율이 비교적 크지만 융자 후 형성된 화폐는 잠재적 통화, 정기예금이 존재한다.

우리나라 금융자원분배는 은행을 위주로 한다. 이런 고도의 정기예금비율은 우리가 직접 융자 잠재력이 비교적 큰 것으로 나타났고, 2014년 우리 각 항의 예금 중 정기예금은 60%로, 우리가 직접 융자를 잘 할 수 있다면 기존 화폐 보유량에서, 일반 국민들이 자신의 정기예금을 직접 융자를 통해 제3자에게 융자를 받은 후 예금이 은행으로 바뀌고, 이때 구조는 바뀌고, 우리나라 통화 총량 문제는 가장 큰 문제가 아니라 통화 운용 효율과 방식이 문제다.

화폐는 총량에서 말하자면, 우리는 60%의 정기예금, 71조, 저축예금과 보증금, 60조 정기예금, 정기예금, 60조의 정기예금, 만약 서민들이 투자를 하는데, 양은 왜 실현할 수 없습니까? 가장 중요한 것은 투자 경로가 원활하지 않으며, 다음 단계에 직접 융자 의 힘으로, 우리 간접금융 위주의 상황을 바꾸기 위해 한다.

우리는 이렇게 잠재화폐 투자능력이 왜 실현되지 못할까? 왜 융자난과 융자비, 융자비, 자금이 많다는 것은 갈등 현상이다. 기왕 자금이 많으면 비싸지 않을 것이니, 비싸면 어렵지 않을 것이다.

이것은 모순적인 현상이다.

두 가지 이유:

첫째, 또는 어두운 강성으로 무위험 수익률을 높였다.

사회 자금의 기초는 비교적 비싸다.

각국의 리스크 수익률은 국채 수익률이다. 국채 수익률은 사회적 자금을 얻는 최저 가격이다. 무리스크 수익률 수준은 한 사회의 융자 밑줄을 결정했다. 우리나라는 지금 위험이 두려워서 일부 재테크 제품과 일부 신탁 계획이다. 기업의 채권도 그 위험 폭로로, 이 높은 금리 제품의 금리 수익률이 무리스크 수익률로 변하고 있다. 그들이 비교할 때는 국채보다 위험을 벗어나 정부가 내포했다.

우리의 이런 혹은 어두운 강성으로 지불하는 방법은 사회적 위험을 드러낼 수 없으며, 위험 정가 수준이 현저하지 못하며, 자금 수준은 높은 수준이다.

둘째, 금융 억압이 존재한다.

많은 금융 상품은 대중에게 직접 판매할 수 없다.

예를 들어 집합 신탁계획과 채권 주식, 모두 직접 융자 도구, 우리는 금융기구가 재테크 제품, 신탁계획, 보험, 투자계획, 그들의 법률 관계와 마찬가지, 그러나 우리의 감독 기준은 다르다, 우회 방식을 사용하여, 채널, 채널, 이 단어는 자주 듣는다, 한 번 요금을 지불하고, 시장의 분할, 융자 지퍼의 지퍼를 늘리며 융자 비용을 높였다.

제3과 이념 문제.

사실 상업은행 고객은 주로 중등 기업으로 경영 상황 중등의 기업이다.

매우 좋은 고객은 자본시장의 고객이며 경영 상황이 좋지 않은 것은 장외 시장의 고객이다. 표준화된 은행 제품은 경영 상황 중등 기업으로, 소소규모 기업은 장외 시장의 고객과 정책금융의 고객이다.

다차원자본시장을 건설해야 소소소기업기업이 장외시장에융자금융자금을 제공하편리, 인터넷발전발전된 P2P, 채권과 주주식을 소유하는 것은 소소소소소기업자금융자금자금자금자금자금자금자금원자본자본자본자본자본자본자본자본자본비용이 중등 기업, 소소소기업의 이율이좋은 기업을 기대하지 말고, 금리가 덮어덮어덮위험위험위험위험이 높은 수준이 높높고, 채권과 계계계계계계와 주식을 확보하는 수단으로 소소소기업의 이윤이 높고, 자금의 융자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본자본비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용비용기업은 편의 위주로 가격의 고하가 아니라 정부가 해결하려면 정책의 보조수당이나 위험의 분담이 필요하다.

"우리나라 화폐 정책이 느슨한 방향으로 발전하고 있다고 생각하지 않아요".

나는 우리 나라의 화폐 정책이 완만한 방향으로 발전하고 있다고 생각하지 않는다. 중앙은행은 우리가 중성을 집행하고 있는 화폐 정책을 집행하고 있다고 줄곧 말한다.

중성이라는 화폐정책은 무엇입니까? 기본적으로 화폐 공급량은 GDP 증가량과, 통화팽창량을 예상하고 있습니다.

예를 들어 지난해 우리는 지난해 3.5%의 CPI, 우리 경제 성장 속도, CPI 성장량, 그리고 2%, 3%의 불확실한 요소가 있기 때문에 화폐 유통 속도가 확실치 않기 때문에, 화폐 공급량이 이 기준에 따라 통제하면 중성적이다.

시장에는 늘 중앙은행의 오차가 있다

조작 수단은 화폐 정책의 취향의 변화로, 화폐 정책의 취향은 우리 M2 가 13% 증가하고, 이 숫자가 변함없이 화폐 정책의 취향은 변하지 않는다면, 어떤 서양 국가는 화폐 정책의 목표 금리, 연방 기금 금리, 화폐 정책 목표율은 변함없이 화폐 정책의 취향을 나타낸다.

매회, 미연저장회의를 주목하고, 이율이 변함없이 변함없이 변함없이 주목하는 것은 연방펀드 금리에 주목하고 있으며, 현재 0 -0.25를 유지하고 있다.

화폐 정책의 취향을 확인했다.

외환으로 대량으로 들어오면 중앙은행은 예금 준비금률을 높이고 현재 외환 점유율이 감소하고, 이때 중앙은행이 기초화폐를 토하는 수단을 토로하면, 단일 외환점금에서 공개시장 매매 채권, 재대출, 재할인, 재할인, 중앙은행은 여러 수단으로 기초 화폐를 토로하여 은행의 유동성을 만족시킬 필요가 있다.

모두가 은행의 금리를 더 지켜봐야 한다. 특히 중앙은행이 시장 조작을 할 때 이율을 공개해야 비로소 화폐 정책의 느슨함을 표현할 수 있다.

중앙은행의 차별 예금 준비금률은 구조적 수단이자 재정정책구조조정이 부족할 때의 보완이다. 중앙은행 화폐 정책은 총량정책으로, 구조정책은 단계적인 보조 수턴일 뿐이다.

대화에서 인터넷 금융에 대한 내용도 언급했다.

그는 인터넷 금융 발전이 1년 동안 금융개혁 발전에 큰 촉진작용을 하였으며 현대적 정보기술을 채택했지만 금융의 본질을 바꾸지 않았고 정부는 특별한 입법 규정이 없을 것이라고 말했다.

그녀는 인터넷업체가 금융에 개입하는 것은 정보중개일 뿐, 본질은 금융업무의 인터넷 금융, 신용 중개 기능은 반드시 국가 허가를 받아야 하며 규칙에 따라 일을 처리해야 한다고 건의했다.

“ 정보중개는 융자 쌍방의 정보를 충분히 밝혀야 하며, 두 사람이 선택을 하는 것이 가장 중요한 것은 신용평가와 신용평가가 있어야 하며, 감시 밑줄을 지켜야 한다. ”

오효령은 정보중개하는 인터넷업체에 대해 간섭을 하지 않고 일반 기업의 브랜드 면허만 발급해 주면 고객에게 자금 행위를 책임지고, 학회 위험을 책임지고, 신용중개에 대해서는 금융 면허증을 수여해야 한다고 말했다.