인민폐는 때와 달러에 연루되었다

주범은 달러의 강세다.

예를 들어 2014년 초부터 유로화, 엔화는 모두 달러에 대해 15% 깎아졌다.

인민폐의 표현은 대부분 주요 국가와 신흥시장의 화폐를 잘 표현해 달러에 대해 여전히 가치가 떨어진다.

국제청산은행의 데이터에 따르면 위안폐는 2014년 실효율에 7% 증가했으며 전 세계에서 많지 않은 강력한 화폐 중 하나다.

둘째는 중국과 미국의 화폐 정책이 불일치하기 때문이다.

미국 연방준비는 이미 중지되었고, 또한 금세 가식 궤도에 진입할 예정이며, 중국 중앙은행은 이미 통화 완화 주기에 들어섰다.

이에 따라 두 통화 간의 예상 이율차는 점차 줄어들고 있다.

세 번째 요소는 화폐의 평가에 관련된다.

지난 10년 동안 인민폐의 누적 평가가 50% 절상했다.

중국 경제의 속도는 여전히 높지만, 사람들은 여전히 하나의 질문을 해야 하는데, 인민폐는 이미 공윤가치에 이르렀는지를 과대평가받고 있는 것일까? 간단히 말하자면, 장기 평가 이후, 시장은 인민폐에 대한 평가가 크게 약해졌다.

넷째, 시장 참가자들이 중국 금융체계가 날로 증가하는 압력을 우려하기 시작했다.

환율은 가장 중요한 금융자산 가격 중 하나인데, 사람들이 어떻게 중국 금융 체계가 나날이 취약해지고 있는 동시에 위안화가 계속 강해지고 있다. 현재 그림자은행 위험에 대한 우려는 인명보다 더 오르는 것을 지지하지 않는다.

마지막으로 중국 중앙은행은 이미 인민폐 환율에 대해 더욱 여유로운 관리 방법을 취한 것 같다.

2014년 이후 중국 중앙은행은 이미 외환시장에 대한 간섭을 줄여 일간 거래 구간을 넓혔다.

그러나 가끔 시장에 간섭하고 매매 매매 예상을 깨고 양방향 파동 신호를 성공적으로 석방했다.

홍콩에서는 점점 활발해지는 해안 인민폐 거래시장이 그 물가 인민폐 시장과 소통을 증가시켰다.

리스크 감정은 인민폐 환율 파동 속에서 더 중요한 역할을 할 수 있다.

우리는 해안 인민폐 거래액이 이미 작년의 두 배를 넘어설 것으로 예상된다.

전반적으로 강세한 달러

차별, 화폐평가 우려와 비교적 적은 중앙은행은 모두 화폐 예기와 동요성을 높이고 이율 축소 작용을 하고 있다.

이에 따라 잠재된 샤프지수 하락은 갈수록 많아지는 중국 기업들이 달러를 통해 대충을 촉진하고 기업의 달러 저축이 증가하는 것을 보고 달러채무가 급속히 상환되며 2014년 1조 달러를 넘어설 것으로 예상된다.

또 중국 기업이 해외에서 인수하는 등 중국 달러에 대한 수요도 높아지고 있다.

국제수지 밸런스 측면에서는 2014년 4분기 자본 외류가 16년 최상고 및 관측의 외환보유가 2014년 중반 이후 안정적으로 하락했다 (부분은 위안화 하락의 원인이기도 하다.

총체적으로 중국 주민들은 달러에 대한 수요가 증가하고 인민폐 달러의 환율을 약화시켰다.

다음은 무슨 일이 일어날까? 중국 중앙은행은 중국 기업의 달러에 대한 수요를 어떻게 대응할 것인가에 달려 있다.

나는 세 가지 가능성을 생각해 보았다.

중국 중앙은행은 2008년 글로벌 금융위기와 1998년 아시아 금융위기 중 같은 달러를 노리고 있다.

그 결과 중국 경제가 이 달러를 지속적으로 강해지는 환경에서 심각한 수축을 받고 있는 것으로 보인다.

이런 상황에서 이미 풀어진 화폐고리가 긴축될 것이다.

둘째,

‘ 방임 ’ 정책을 취하여 완전히 한쪽에 서서 교역 구간을 확대하여 화폐 시장의 자기가격을 정하게 할 수 있다.

인민폐의 급격한 파동을 초래할 수도 있고, 일부 기업의 압력을 받아 자본 통제가 크게 강화되지 않는다는 것이다.

만약 이런 상황이 발생하면 인민폐와 달러의 탈고리가 빠르게 발전할 수 있다.

제3종, 또한 비교적 발생할 수 있는 상황으로, 중국 중앙은행이 인민폐를 환전시키는 것이다

더욱 자유롭게 움직였지만, 동시에 경로자본의 흐름을 주시하고, 수시로 달러 비축품을 투매할 준비를 하고 있다.

만약 이런 상황이 발생한다면, 인민폐는 더 느릿느릿 달러와 연루될 것이다.

아래의 몇 가지 원인으로 보면 마지막 방법은 가장 효과적이다.

단기적으로 보면 효과적인 환율을 안정시키는 데 도움이 되며 중국 기업의 원리거래를 질서 있게 조정해 중국의 화폐 완화 정책에 맞추게 된다.

장기적으로는 양방향환율을 추진해 금리관제의 완퇴와 자본계좌의 자유화에 도움이 될 것이다.

인민폐와 달러가 연착된 지 이미 20년이 되었고, 최근 몇 년 동안 점점 느슨해지고 있다.

이런 환율제도는 중국 경제의 발전에 잘 맞춰졌지만 지금은 바뀌었다.

첫째, 세계에서 가장 큰 무역 국가와 둘째 경제체는 어떤 화폐를 노려보더라도, 중국의 체량은 매우 방대하다. 둘째, 완전금리 자유화 및 대량 자본 개방 전에 필요한 것은 더 유연성 있는 인민폐, 셋째, 달러의 위험 속성, 연대 외적 충격은 중국 경제에 영향을 미치고, 결국 미국은 인민폐와 달러의 연결을 환영하지 않고'단방향의 탄성'을 유지하고 있다.