화폐 시장 은 자산 거품 중국 화폐 정책 의 전환 을 잠잠히 억제 하고 있다

중국 중앙은행은 이미 화폐 정책의 틀을 선포하고 수량 목표를 주표로 전환할 계획이다.

7일기 환매를 대표로 한 화폐 시장 이율이 저축대출 기준금리를 점차적으로 대체할 수 있다는 뜻이다.

최근 조사에서 다수의 방경제학자들은 중국 미래는 주로 7일기 환매 이율을 중추로 이끌고 있다고 주장했다.

중국 GDP 가 3분기 연속 6.7% 확장됨에 따라 PMI 는 2014년 7월 이후 최고, 인민폐의 평가 압박은 미국 가리 창구 앞에서 커지고, 화폐 정책의 중심은 미묘한 변화가 일어나고 있다. 단기 금리 상승은 은자은행 철봉투기를 억제하는 데 도움이 되며, 인민환율을 제공한다.

중국 중앙은행은 팽박 수요일에 대한 평가를 구하는 팩스를 답장하지 않았다.

최근 7일기 이율의 추세를 겨냥해 지난 2주간 금면 긴장이 계절적인 요소를 갖고 있다. 최근 이틀 7일 반환 이율은 이미 회수됐지만, 수요일간 중앙은행이 순환시장을 순회롱으로 돌려주고 있는데, 중앙은행은 여전히 유동성이 너무 범람하다는 설명이다.

수요일, 7일기 환매가권 이율은 2.37%로, 지난 10월 27일 2.72%로 치솟았다.

중앙은행이 시장에서 반환거래금 2.25% 가 현재 금리 복도의 실제 하한인 것이라고 분명히 여긴다.

앞서 중앙은행연구국 수석 경제학자 마준 등은 업무 논문에서 간은행이 단기 이율을 안정시킬 수 있는 상비 대출 편의 (SLF) 조작을 제시했다

초과 예금 준비금리와 후자는 현재 0.72% 에 불과하다.

중앙은행은 시장화 방식의 가격 통제를 통해 자산가격에 대해 고평가 작용에 대해 “ 자본 이익에 대한 과다한 추적 으로 컴백 이성을 필요로 한다고 분명히 밝혔다 ” 고 밝혔다.

중국의 기준 금리 --1년기 은행 인민폐 예금 금리 --이미 1년이 넘었다.

중국 중앙은행이 화폐 정책의 송과 팽팽한 사이로 치료하는 것은 아니지만 8월 하순 이후 14일과 28일기 반환을 재개하고 화폐 시장 자금을 추동하는 비용이 높다: 10월 은행 간 7일간 가권 이율을 2.70% 로 상승한 연초 반상승, 8월 23개 기점보다 높았다.

지난주 금요일 중공중앙정치국에서 회의를 열어 화폐정책은 “ 유동성이 합리적인 여유를 유지하면서 자산 거품과 경제 금융 위험을 억제하는 것을 중시하고 이례적으로 ‘ 안정 성장 ’ 을 동시에 언급하지 않았다.

"중앙은행은 이미 선택적으로 긴요해지고 있다"며 "호주 은행이 홍콩에 주둔한 대중화구 수석경제학자 양우튼은"중앙은행이 기준금리를 조정하고 경제전체의 자금 원가를 조정하기를 원하지 않고 선택적으로 긴축을 하는 것이 아니라 거품을 막기 위해 유동적인 화폐시장과 채권 시장을 막기 위해 노력했다 "고 말했다.

그는 이번 주 보고서에서 성장 입찰은 문제가 되지 않았고, 정부는 생산능과 지렛대를 더 눈에 띄게 할 것이라고 말했다.

환율에서 온 압력도 있고 지렛대 요구도 있고, 중신증권 고정수익연구주관은 화폐 정책의 최근 변화에 대해 분명히 말했다.

중국중앙은행화폐정책사에 임직했던 것은 한편으로는 인민폐 환율이 미래의 시간이 압력을 받는다고 밝혔고, 또 다른 한편으로는 지렛대 배경 아래

분명히 느슨하게 보낼 수 없다.

"중앙은행의 태도는 8월 이래로 장단이율이 뚜렷하게 하행할 때마다 중앙은행은 손을 떼고 돌아간다."

실체경제 성장이 완화되고 있지만 중국 화폐 공급량은 여전히 두 자릿수의 백분의 증가를 유지하고 있다.

올해 3분기 말 중국 광의화폐 (M2) 와 GDP 의 비율은 이미 210% 의 역사적 고위, 지렛대 수준이 반등하지 않았다.

9월 초 중국 중앙은행 부행장은 항저우에서 중국 총체봉대가 비교적 높다고 말했다.

1년에 9퍼센트 증가하는 것이 너무 빠르니 단기간에는 로드가 바로 이 속도를 낮추는 것이다.

중앙은행은 자산가격을 직접 통제할 수 없다고 분석했으나 중앙은행에서 가장 중요한 공구는 수익률 곡선이라고 말했다.

곡선을 지나면 자금이 실질적으로 탈출되어 자산 거품을 낳는다.

상승곡선 단단단의 화폐 시장 이율을 통해 장기채권 자산을 배치하는 이득공간이 좁을 것이다.

그는 또 중앙은행은 외부 재테크를 MPA 의 광의신용대출 심사에 포함할 것을 고려해 지렛대 수요를 반영할 것이라고 말했다.

은행간 시장 질금식 환매는 10월 거래규모가 38조위안으로 8월 60조위안에 가까운 인민폐의 역사가 36% 하락했다. 화폐 정책이 금융시장의 하락을 미조정적으로 추진해 금융시장의 레벨로드 효과를 처음 나타냈다.

서이삭 증권 아시아 수석 경제학자 심건광은 중국의 미래가 새로운 단기 유동성 공구에 의존해 장기 이율을 이끌고 있으며, 자금을 단단말로 인용해야 실체경제에 더 큰 확률을 갖고 성장을 지원하기 때문이라고 말했다.

그는 중국 중앙은행이 기준금리를 올리지 않을 것으로 예상하고 있다. 그렇게 해서 신용 작용이 너무 강하기 때문이다.

화폐 정책의 변화는 큰 방향이 아니라 도구 조합이라고 분명히 여긴다.

그는 온건과 중성을 유지하고 공구의 유연성을 강화할 것이라고 말했다.

시장 전체의 지렛대를 압축하여 자금을 실체경제로 유도해야 한다.

올해?? 말 이 두 달 동안 외화 점관이 계속 하락하고 중앙은행의 준락 가능성도 매우 낮다."