재 융자 전 투 는 '현혹 행위' 를 했다. 11 개 회 사 는 '자기 집 사람' 을 초청 하여 선전 투 를 하 는 '직원 주식 보유 계획' 으로 18 개 월 동안 관심 의 편 지 를 받 았 다.

재 융자 의 새로운 규칙 이 정착 한 후에 기업 의 증가 열정 이 현저히 높 아 졌 다.

wind 데이터 에 따 르 면 2 월 14 일 저녁 에 재 융자 의 새로운 규정 이 정식 적 으로 정착 되 었 고 20 여 일 동안 125 개 상장 회사 에서 재 융자 예 안 을 발 표 했 으 며 모금 금액 은 2077 억 위안 이다.두 회사 의 공개 적 인 발 모 사례 를 제외 하고 나머지 상장 회 사 는 프로젝트 융자, 자산 투입, 유동 자금 보충, 부대 융자, 그룹 회사 의 전체적인 상장, 융자 로 다른 자산 을 구 매 하 는 등 증 가 를 목표 로 정 했다.

그 중에서 프로젝트 융자 와 유동 자금 을 보충 하 는 기업 이 가장 많 고 각각 76 개, 38 개 에 달 했 으 며 이들 은 9 할 을 넘 었 다.

21 세기 경제 보도 기자 들 은 자산 을 인수 하 는 융자 프로젝트 를 제외 하고 프로젝트 융자, 보 류 와 부대 융자 상장 회사 의 합계 118 개 를 선정 했다. 그 중에서 57 개 는 경매 발행 을 했다. 또한 61 개 는 가격 을 정 해서 발행 하 는 방식 으로 모두 증 발행 대상 을 상세 하 게 밝 혔 고 많은 기업 들 은 전략 투자 자 를 유치 하 는 방식 을 사용 했다.

재 융자 의 새로운 규정 에 따라 전략 투자 자 들 은 80% 할인 가격, 18 개 월 의 고정 기간, 새로운 규정 의 감소 등 영향 을 받 지 않 을 뿐만 아니 라 가격 을 정 하 는 기준 일 을 자 유 롭 게 선택 할 수 있다. 즉, 이사회 결의 공고 일, 주주총회 결의 공고 일 또는 발행 일 을 정가 기준 일 로 선택 할 수 있다.

그러나 기자 가 정리 한 결과 현재 발표 한 재 융자 예안 에서 많은 기업 들 이 전략 투자 자 에 대한 정의 가 매우 모호 하 다. 일부 기업 들 은 추가 방안 을 제정 하 는 과정 에서 발행 대상 이 '전략 투자 자' 의 요구 에 부합 하 는 지 를 명확 하 게 밝 히 지 않 지만 발행 가격, 고정 기한 등 규칙 은 모두 전략 투자 자 를 유치 하 는 방식 을 참조 하고 일부 상장 회사 의 관련 자, 동 감 고 등 도 포함한다.직원 과 직원 의 주식 보유 계획 이 전략 투자 자로 서 입 국 하여 시장 분쟁 을 야기 했다.

11 개 회사 가 '자기 집 사람' 을 찾 아 선전 하 다.

21 세기 경제 보도 기자 가 정리 한 결과 61 개 정가 발행 상장 회사 중 정가 기준 일 평균 은 이사회 결의 공고 일 이 며 58 개 할인 율 은 20%, 2 개 할인 율 은 9% 로 나 타 났 다.발행 대상 은 주로 기구 투자 자, 국내 자연인, 대주주 와 관련 자, 회사 직원 등 이 있다.

이 범위 내 에서 모두 대주주, 대주주 관계자 가 인수 한 상장 회 사 는 모두 14 개 로 기구 투자 자가 인수 에 참여 한 곳 은 35 개 로, 기구 투자 자 는 참여 하여 기본 적 으로 전략 투자 자 신분 을 늘 렸 다.국내 자연인 이 인수 에 참여 하 는 상장 사 는 총 30 곳 으로 기자 들 의 불완전한 통계 에 따 르 면 국내 자연인 단체 중 적어도 11 곳 의 추가 발행 대상 자 는 상장 사 동 감 고 나 직원 을 포함한다.

그러나 이상 한 점 은 30 개 국내 자연인 이 추가 발행 대상 으로 영 입 된 기업 가운데 상당 수 는 전략 투자 자의 구 매 승인 방식 을 채택 하고 있 지만, 이 가운데 일부 기업 은 발행 대상 에 대한 전략 투자 자의 요구 에 부합 하 는 지 를 밝 히 지 않 고 있다.

"감독 부서 에서 보충 공 개 를 요구 할 것 이다. 전략 적 관 계 를 논술 해 야 한다. 즉, 이런 인수 대상 이 왜 전략 적 투자 자로 서 설명 이 필요 한 것 이다."3 월 10 일 에 전 경력 이 풍부 한 보증인 인 왕 준 마 를 추천 하여 인 터 뷰 를 받 았 다.

대표 적 인 것 은 산 광 전 을 모 으 고 회사 가 2 월 17 일 에 증 액 방안 을 발표 했다. 비공개 로 주식 을 발행 하려 는 모집 자금 의 총액 은 6 억 3000 만 위안 을 넘 지 않 고, 공 찬 광 전 은 9 명의 발행 대상 을 확정 했다. 이 가운데 7 명의 국내 자연인 과 2 명의 법인 을 포함 했다.

공시 내용 에 따 르 면 발행 대상 의 주식 구 매 승인 기간 은 모두 18 개 월 이 며, 정가 기준 일 은 회사 제2 회 이사회 결의 26 일 로 발행 조건 은 모든 발행 대상 을 미리 확정 하고 전략 투자 자의 경우 이다.그러나 공 개 된 공 고 는 모두 9 명의 발행 대상 을 전략 투자 자 들 이 영 입 한 것 으로 설명 되 지 않 았 다.

10 일 21 세기 경제 보도 자 는 투자 자 신분 으로 집 찬 광 전 증권 부 에 전 화 를 걸 었 다. 전화 접속 자 는 "(추가 방안 을 정 하 는) 증권 감독 회의 재 융자 신규 (제 정 된) 를 따 르 는 것" 이 라 며 "도입 한 투자 자 들 은 모두 전략 투자 자 이 고 이 는 주로 유동성 을 보충 하 는 것" 이 라 고 말 했다.

사실은 산 광 전 직원 들 의 태 도 는 일부 A 주 상장 사의 '마음의 소리' 를 대표 한다. 현재 증권 감독 회 는 전략 적 투자 자 에 대한 상세 한 정 의 를 내리 지 않 았 기 때문에 많은 상장 회사 들 이 도입 을 결정 하 는 전략 적 투자 자의 포 지 셔 닝 이 모호 하 다.

3 월 9 일 밤 현재 전략 투자 자 들 은 회사 의 실제 통제 자, 동 감 고, 핵심 임 원 과 전 임 원 을 전략 투자 자로 하 는 동주 생태 증권 부 인사 들 을 영 입 할 계획 이 라 고 밝 혔 다.다 한계 에 맞 는 거 야."나중에 '패 치' 를 하 더 라 도 회 사 는 영향 이 크 지 않 을 것 입 니 다. 우 리 는 첫 번 째 재 융자 방안 을 한 회 사 는 모두 요구 에 따라 정 의 를 내 린 것 입 니 다."

특히 현재 시장 에 서 는 회사 동 감 고, 회사 직원 을 전략 투자 자로 삼 을 지 에 대해 서 는 논란 이 일 고 있다.

업계 의 인사 들 은 전략 투자 자 들 이 자금, 기술 등 분야 의 장점 을 가 져 야 한다 고 생각한다. 회사 에서 장기 적 으로 성장 할 수 있 고 일정한 자원 을 가 져 올 수 있 지만 직원 들 은 이 기준 에 부합 되 지 않 는 다.

그러나 실제 사례 에서 현재 눈사람 지분, 적봉 금, 과 순 주, 복 일 전자, 베 이 징 리 얼 등 여러 상장 사 들 이 동 감 고 또는 직원 을 전략 투자 자로 도입 하 겠 다 고 발표 했다.

이 가운데 눈사람 주식 증권 부 관계 자 는 기자 에 게 전략 투자 자로 서 의 직원 진 충 을 영 입 할 계획 이 라 고 밝 혔 다. 회사 상장 전 이미 3 대 주주 가 됐 고 회사 결정 에 참여 한 적 이 있다. "진 존 충 은 주로 회사 주주 로 서 의 참여 가 늘 어 나 는 것 이 회사 발전 을 보고 투 자 를 계속 할 목적" 이 라 고 말 했다.

베 이 징 릴 증권 관계 자 는 "전략 투자 자 에 대한 정의 가 아직 나 오지 않 았 다. 전략 투자 자 를 영 입 한 것 으로 보고 현재 재 융자 방안 은 정상적으로 추진 되 고 있다" 며 "(향후 규칙 적 변화 가 있 을 경우) 정상 적 인 (통지) 을 기준 으로 해 야 한다" 고 말 했다.

"감독 부서 가 명확 한 조건 이 없 기 때문에 발행 자 자신 이 합 리 적 인 해석 을 해 야 한다. 투자 자 들 이 전략 투자 자 를 어떻게 구성 하 는 지 하 는 것 은 정보 공개 문제 에 속 하고 합 리 적 인 해석 을 하 며 수많은 중 소 투자 자 와 감독 부서 에 인 정 받 으 면 된다 고 생각한다. 구체 적 인 기준 이 있 기 어렵다."왕성 한 준 마 는 껑 충 껑 충 뛰 며 나타 낸다.

인텔 리 전 트 가 주목 서 를 받 았 다.

기자 가 정리 한 결과 많은 유치 기구 투자 자 들 이 투 자 를 하 는 방안 에서 투자 자 와 회사 의 '전략' 상호 보완 성 을 강조 했다. 예 를 들 어 켈 리 영 이 높 은 물동이 자본 을 도입 하고 높 은 관 리 를 도입 하거나 핵심 직원 을 투입 할 때 회사 의 지분 구조 와 회사 관리의 안정성 을 강조 한다. 현재 논란 이 비교적 큰 것 은 직원 의 주식 유치 계획 을 도입 하여 투 자 를 하 는 데 있다.

얼마 전 상장 사 들 이 직접 직원 의 주식 을 유치 하 는 계획 으로 인해 감독 층 의 관심 을 끌 었 다. 즉, 증 가 를 계획 하 는 과정 에서 직원 의 주식 보유 계획 을 전략 투자 자로 도입 한 것 이다.

잉 페 이 스 의 결정 증 액 방안 에서 그 계획 은 600 만 주 를 발행 하지 않 으 면 15 만 972 만 위안 을 초과 하지 않 을 것 이다. 발행 대상 은 1 기 직원 의 주식 보유 계획 을 포함 하고 구 매 신청 주 수 는 200 만 주 를 넘 지 않 으 며 400 만 주 를 넘 지 않 을 것 이다.잠 금 기간 은 18 개 월 이 며, 정가 기준 일 은 이번 비공개 발행 이사회 결의 공고 일이 다. 발행 가격 은 2662 원 / 주 로 정가 기준 일 20 개 거래 일 전 회사 의 주식 거래 평균 가격 의 8 할 이다.

이 발행 기준 은 재 융자 신규 에서 전략 투자 자 를 유치 하 는 기준 에 해당 되 지만 공 고 는 본문 과 같이 전략 투자 자로 서 직원 을 끌 어 들 인 다 는 설명 은 언급 되 지 않 았 다.

3 월 9 일 저녁 에 영국 복싱 홀 은 선전 증권거래소 의 주목 서 를 받 았 다. 주목 서 는 영국 복싱 웰 에 게 확인 을 요구 하 는 편 지 를 받 았 다. 회사 의 제1기 직원 들 이 주식 구 매 계획 이 비공개 로 발행 하 는 주식 제한 판매 기한 은 18 개 월 이 고 제6 조 에 부합 되 는 지 를 보 았 다. '비공개 발행 방식 으로 직원 들 의 주식 보유 계획 을 실시 하 는 경우 주식 보유 기한 이 낮 으 면 안 된다' 는 것 을 설명 했다.36 개 월 규정.

"현재 회사 에 서 는 심 도 있 는 거래처 의 주 의 를 회복 하 는 작업 에 착수 하고 있 으 며, 향후 잠 금장 치 등에 대해 서 는 좀 더 소통 을 해 야 할 것 같다" 고 말 했다."회 사 는 줄곧 재 융자 방안 을 추진 하 는 방향 으로 가 고 있다."3 월 10 일, 영 이 페 어 증권 가 인사 들 이 방문 해 지적 을 받 았 다.

그러나 영 이 페 어 는 A 주식 시장의 개인 사업 만 맡 았 다.21 세기 경제 보도 자 는 2 월 14 일 이후 직원 들 의 주식 보유 계획 을 비공개 발행 대상 에 포함 시 킨 상장 사 들 은 대부분 신중 한 편 이다. 예 를 들 어 항 방 지분, 눈사람 지분, 영 강 생명, 루 지 그룹 등 여러 상장 사 들 의 증가 예안 중 직원 들 의 주식 보유 계획 의 고정 기한 은 모두 36 개 월 이다.