기구 '화 마름 철 강 문턱 밟 기': 2 월 부터 지금까지 주가 가 7 할 가까이 급등 하여 생산량 을 줄 이 고 재수 강 업계 의 기대

2 월 초부 터 화 마름 철 강 을 앞 뒤로 10 차 기구의 조사 연 구 를 접 수 했 는데 이것 은 다른 철 강 주 에서 거의 없다.

그 동안 사모 펀드 는 '회사 평가 가 낮은 원인 과 대응 조치' 라 고 솔직하게 말 했다. 이에 회사 도 솔직하게 말 할 수 밖 에 없다. '철 강 업 계 는 성숙 한 주기 적 산업 에 속 하고 시장 에 대한 관심 도가 높 지 않다."회사 실적 은 업계 1 순위 에 있 지만 평가 치 는 업계 평균 보다 현저히 낮 고 실적 과 평가 치 는 일치 하지 않 으 며 회사 의 평가 치 는 낮 게 평가 하 는 특징 이 뚜렷 합 니 다."

이후 기관 들 의 화 마름 철 강 에 대한 관심 이 급 격 히 높 아 지면 서 주가 도 '가치 복귀' 를 시 작 했 고, 1 월 말 5.04 원 에서 8.56 원 으로 구간 최대 상승폭 은 69.8% 에 달 했다.3 월 16 일 에 와 서 야 화 마름 철 강 은 비교적 뚜렷 한 반락 을 나 타 냈 다.

그 뒤 에는 인기 단체 주식 의 연속 적 인 약세, 철 강 주식 의 역 주 굴기, 그리고 국내 철 강 가격 의 연속 적 인 상승 과 하류 기계, 자동차 업계 가 가 져 온 왕성 한 수요 이다.

무엇 보다 2016 년 초 에 철 강 과잉 생산 능력 을 녹 여 철 강 업 의 공급 과 수요 관 계 를 역전 시 켰 다.지금 은 '십사 오' 의 새로운 출발점 에 서 있 는데 앞으로 이 업계 에 도 잠재 적 인 정책 조정 기대 가 있 습 니까?심지어 업계 의 공급 과 수요 에 도 변화 가 생 길 수 있다?

21 세기 경제 보도 기자 의 인터뷰 에 따 르 면 탄소 배출 을 줄 이 는 배경 에서 현재 업계 에서 철 강 생산량 을 줄 일 것 이라는 기대 감 이 형성 되 었 다. 공 신 부 는 이미 여러 차례 '생산 능력, 생산량 을 모두 통제 하 는 것' 이 라 고 밝 혀 2021 년 전국 조 강 생산량 이 동기 대비 하락 하 는 것 을 확보 했다.

공급 은 줄 어 들 수 있 지만 기계, 자동 차 를 비롯 한 단말기 수 요 는 여전히 전염병 발생 상황 에서 벗 어 나 회복 적 으로 증가 하고 있다.

더하기 와 감소 에 따라 업계 의 기대 가 달라 진다.자본 시장 에 나타 난 것 은 바로 판 재, 건축 자재 선물, 그리고 A 개의 철 강 플레이트 의 단계 성 이 강하 다 는 것 이다.

'성숙 한 주기 적 산업' 의 부활

화 마름 철 강의 공식 답변 은 매우 적절 하 다.

철 강 은 성숙 한 주기 적 산업 에 속 하기 때문에 '총 접시' 의 크기 를 결정 하고 양 을 늘 리 는 공간 에 대한 상상 이 부족 하 다.그 렇 기 때문에 철 강 주 는 대부분이 자본 시장 에 의 해 무시 당 하 는 대상 이다.

기본적으로 중대 한 변화 가 발생 하지 않 는 배경 에서 시장의 관심 을 끌 기 어렵다.지난 번 에 철 강 주의 체계 적 인 상승 은 2016 년 에 시 작 된 공급 측 개혁 단계 까지 거 슬러 올라간다.

그러나 2021 년 초부 터 지금까지 의 실적 을 보면 철 강 주 는 2 급 시장 에서 보기 드 문 이익 자가 되 었 다.

특히 신 에너지, 백주 등 패키지 가 집단 적 으로 추락 하 는 상황 에서 철 강 주 는 강 세 를 보 였 다.2 월 1 일부 터 3 월 15 일 까지 신 만 18 마리 의 소주 주 는 모두 하락 했 고 평균 하락폭 은 20.06% 에 달 했 으 며 광 볼트 2 대 선두 인 론 기 주식, 통 웨 이 주식 은 각각 23.78%, 32.39% 하락 했다.

반면 철 강 주 는 같은 기간 20.4% 의 상승 세 를 보 였 고, 화 쓰 비 시 철 강 과 '1 원 퇴출' 에서 돌아 온 포 강 주식 은 60% 가 넘 는 상승 세 를 보 였 다.이처럼 뚜렷 한 윤 동 은 마치 화 릉 철 강 회복 에서 언급 한 것 처럼 회사 의 성적 과 평가 치 특징 이 뚜렷 하 다.

2019 년 에 화 릉 철 강 은 화 릉 상강, 화 릉 연 강, 화 릉 강관 등 회사 의 지분 을 인수 하여 재 편 된 후에 주식 의 수량 이 증가 했다.

그러나 팽창 한 주식 및 2020 년 실적 예 고 를 기준 으로 추산 하 더 라 도 이 회 사 는 재 편 후 주 당 수익 이 1.0279 위안 / 주 - 1.0605 위안 / 주 에 이른다.1 월 말 주가 가 오 르 기 전 까지 는 평가 치가 5 배 미 만 이라는 얘 기다.문 제 는 다른 철 강 주 들 도 비슷 한 상황 에 직면 하고 있다 는 점 이다.

삼 강 민 광, 2020 년 예상 주 당 수익 1.04 위안, 환산 후 동기 대비 6.1 배, 마 강 주식, 2020 년 예상 주 당 수익 0.2575 위안, 동기 환산 후 평가 치 9.9 배...

그 당시 에 약세 자금 이 단체 주 에서 철수 한 후에 새로운 배치 방향 을 찾 아야 했다. 이때 저 평가 우 위 를 가 진 철 강 주 는 자 연 스 럽 게 기구의 시야 에 들 어 갔다.

지적 해 야 할 것 은 초기 에 단체 주 를 끌 어 올 리 는 과정 에서 인기 와 인기 와 인기 산업 간 의 평가 수준 이 급 격 히 늘 어 나 고 두 극단 으로 나 아 갔다 는 점 이다.

심지어 일부 부동산 주 에 서 는 3.3 배 에 달 하 는 평가 사례 도 나 왔 다.철 강 주 와 마찬가지 로 이 회사 가 2020 년 데 이 터 를 밝 히 자 주가 가 계속 오 르 기 시작 했다.

이 사례 역시 상기 2 급 시장 자금 이 높 은 평가 판 에서 낮은 평가 치 업계 로 흘러 간 다 는 판단 에 증좌 가 될 수 있다.

기계 · 자동차의 수요 가 움 직 이면 서 판 재 는 잠시 승자 가 되 었 다

2 급 시장 지각 변동 은 한 측면 일 뿐 주가 의 상승 역시 기본 적 인 요소 의 뒷받침 이 빠 질 수 없고 강철 주도 예외 가 아니다.

그 중에서 가장 핵심 적 인 변 수 는 바로 강재 가격 과 원자재 원가 의 변화 이다. 이것 은 기업 이윤 공간 과 이윤 창 출 능력 의 높 고 낮 음 을 직접적 으로 결정 한다.

그리고 2021 년 초 이후 의 시장 변 화 를 보면 철 강 기업 은 적어도 단계 적 인 숨 돌 릴 기 회 를 맞이 했다.

2020 년 4 분기 에 철광석, 코크스 가격 이 계속 오 르 고 원가 가 오 르 면서 철 강 기업 은 수 동적 으로 가격 을 올 려 자신의 적은 이윤 을 보호 했다.2021 년 초부 터 철광석 의 높 은 위치 가 정체 되 고 코크스 의 가격 이 급 격 히 떨 어 졌 으 나 강철 가격 은 계속 오 르 고 있다.

3 월 3 일 에 나사산 강 선물 주력 계약 은 4924 위안 / 톤 의 높 은 점 수 를 기 록 했 고 2009 년 의 '4 조' 가격 구간 에 다시 돌아 간 것 과 비슷 하 다. 같은 날 에 인기 선물 은 5000 위안 / 톤 의 관문 을 돌파 하여 2014 년 상장 이래 최고 치 를 기록 했다.

판 넬 의 경우 지난해 4 분기 부터 가격 이 급등 했다.한편 으로 는 수요 에 의 해 추 진 된 것 이다. 작년 11 월, 12 월 에 기초 건축 제품 데이터 가 신속하게 증가 했다. 다른 한편 으로 는 최근 에 당산 의 생산 제한 영향 을 받 았 다. 현지 완제품 재 료 는 주로 핫 롤, 스 트 립 강 을 위주 로 하여 판 재 에 비교적 뚜렷 한 기반 을 다 져 주 었 다.유 혜 봉 동해 선물 블랙 금속 수석 연구원 이 지적 했다.

원가, 제품 의 가격 결정 모델 을 통 해 그 가 계산 한 결과 2021 년 초부 터 철 강 생산 기업 의 이윤 창 출 능력 이 다소 회복 되 었 다. 그 중에서 최근 에 톤 강 이윤 이 150 위안 에서 200 위안 으로 소폭 상승 했다.

중장 기적 으로 볼 때 국내외 제조 업 은 전염병 상황 회복 에서 재 고 를 보충 하 는 주기 에 처 하고 공업 기업 의 재 고 는 비교적 낮은 수준 에 있 으 며 국내 소 비 를 자극 하 는 추진 도 겹 쳐 상류 원자재 에 대한 수요 기반 을 마련 했다."재 고 를 보충 하여 현금 으로 바 꿀 수 있다 면, 적어도 상반기 의 철 강 가격 문 제 는 크 지 않다."유 혜 봉 이 말 했다.

하류의 각 세분 수요 에 비해 판재 의 기본 면 이 건축 자재 보다 현저히 높다 는 것 을 알 수 있다.

화 마름 철 강 의 경우 이 회 사 는 기구의 조사 연 구 를 받 을 때 '냉, 열 간 압연 얇 은 판 제품 은 자동차, 가전, 공정 기계 업계 의 수요 가 왕성 한 배경 에서 주문 의 포화 도가 높다' 고 지적 했다.

이에 비해 건설 자재 의 하류 에 대응 하 는 부동산 과 인 프 라 시설 의 경 기 는 기계, 자동차 업계 보다 약간 뒤떨어 져 있다. 이 는 후자 의 꾸준 한 판매 데이터 에서 엿 볼 수 있다.

A 주 시장 에 대응 하면 판재 기업 을 기계 주, 자동차 주의 연장 으로 볼 수 있 고 하류 업계 의 경기 도 향상 의 배당 도 누 릴 수 있다.

바로 이러한 논리 에 의 해 판 재 제품 의 수입 이 비교적 높 은 철 강 기업 은 상승 세 를 보 이 는 품종 이 되 었 고 포 강 주식, 보 강 주식, 신 강 주식 은 모두 이와 같 으 며 관 재 를 위주 로 하 는 상장 철 강 기업 은 같은 시기 에 상승폭 이 현저히 뒤 처 졌 다.

반면에 화 마름 철 강 은 판재 수입 이 절반 에 가 까 울 뿐만 아니 라 회 사 는 국내 공정 기계 의 거두 인 중 련, 미 일, 서 공 주요 공급 업 체 이기 도 한다. 상기 업 종 보다 낮은 평가 우 위 를 중첩 하여 최종 적 으로 2 월 부터 지금까지 의 철 강 주 상승 세 에서 두각 을 나타 낸다.

'탄소 중화' 가 업계 의 기 대 를 재 구축 하 다.

주가 의 변동 은 어느 정도 선물 투자 로 볼 수 있다. 즉, 현재 의 주식 가격 은 시장 각 측 이 미래 에 대해 기대 하 는 가격 계산 을 포함한다.

상기 기본 면, 2 급 시장 환경의 변 화 는 철 강 주 에 있어 아직도 현재 에 국한 되 고 주가 의 단체 상승 도 미래 에 대한 기대 가격 을 포함 하 는가?

그렇지 않 으 면 기본 적 인 단계 성 이 좋 은 데 왜 증권 회사, 공모, 사모 펀드 가 이렇게 밀 집 된 조사 연 구 를 하 게 될 까?

2016 년 에 '제1 3 차 5 개 년' 초기 에 국내 철 강 업 계 는 생산 능력 을 개발 하고 2018 년 에 철 강 업 의 1 억 5000 만 톤 의 생산 능력 목 표를 미리 완성 했다.지금 은 '14, 5' 의 출발점 에 서 는 것 도 비슷 한 계기 가 되 지 않 을 까?

이것 은 결코 불가능 한 것 이 아니다. 적어도 업계 내 에서 비교적 명확 한 '생산량 감소' 의 기 대 를 형성 했다.

이에 공 신 부 는 이미 여러 차례 공식 입장 을 밝 혔 다.2 월 8 일 에 홈 페이지 에서 발표 한 에 의 하면 '2021 년 에 철 강 공급 측의 구조 적 개혁 을 심화 시 키 는 것 을 중심 으로 생산 능력 을 계속 잘 관리 하고 을 제정 하 며 철 강 업계 생산 능력 을 교체 하 는 실시 방법' 을 실시 해 야 한다 고 지적 했다. 철 강 생산 능력 을 새로 늘 리 는 것 을 금지한다."생산량 을 없 애 는 작업 방안 을 연구 하고 생산 능력 과 생산량 을 함께 통제 하 는 정책 을 실시 하여 2021 년 전국 조 강 생산량 이 동기 대비 하락 하도록 확보한다."

상기 기구의 조사 연구 과정 에서 '탄소 중화 와 2017 년 의 공급 측 개혁 은 약간 유사 한데 철 강 업계 의 구조 와 회사 의 미래 발전 에 어떤 영향 을 미 칠 까?' 라 고 여러 번 언급 했다."철 강 기업 들 은 앞으로 어떤 분야 에서 탄소 배출 을 줄 일 것 인가?"문 제 를 기다리다.

분명 한 것 은 기구 투자 자 들 이 더욱 중시 하 는 것 은 탄소 와 철 강 업 의 미래 운행 추세 변화 에 대한 잠재 적 가능성 이다.

"지금 확 정 된 것 은 굵 은 강철 생산량 을 줄 이 는 목표 가 실 현 될 수 있 을 까?""구체 적 으로 생산량 을 줄 이 는 방법 은 무엇 입 니까?"류 혜 봉 은 '철 강 요지' 당산 의 경험 을 바탕 으로 오염 물질 배출 총량 을 제한 한 것 으로 보인다 고 밝 혔 다.

2 월 27 일 에 당산 시 는 중점 업계 대기 오염 물 총량 통제 감축 방안 을 발 표 했 고 철 강 업 계 를 중심 으로 총량 관 리 를 실시 하 며 점차적으로 보급 했다. 전체 목 표 는 2021 년 오염 물 배출 량 이 동기 대비 40% 이상 감소 하 는 것 이다.

"2020 년 당산 조 강 생산량 은 1.44 억 톤 으로 2021 년 생산량 방출 은 작년 의 60% 에 불과 하 며 생산량 을 5000 만 톤 이상 줄 일 것 으로 예상 되 며, 전국 생산량 이 동기 대비 5% 에서 6% 까지 감소 한 것 과 같다" 고 말 했다.왕 국 청 란 그 강철 연구 센터 장 이 지적 했다.

물론 상기 예상 에서 줄 어 든 생산량 은 추산 치 에 불과 하 다. 그러나 왕 국 청 이 최근 생산량 변 화 를 추적 한 결과 3 월 전기 데 이 터 를 보면 5000 만 톤 이 넘 는 예상 치 는 다소 높 았 지만 최근 이틀 동안 현지 생산량 이 떨 어 지면 서 이 기대 에 부합 되 었 다.

그녀 가 보기에 철 강 은 전력 산업 에 버 금 가 는 배출 부호 로 탄소 배출 감소 와 제련 기술 이 뚜렷하게 변화 되 지 않 은 배경 에서 철 강 생산량 을 줄 이 는 것 은 장기 적 인 추세 가 될 것 이다.

구체 적 인 방식 은 친 환경 규정 에 위반 하고 법 을 어 기 는 기업 으로 하여 금 기업 의 원래 실적 평가 등급 이 A 또는 B 급 인 기업 이 직접 등급 을 낮 추어 처리 함으로써 생산 이 더욱 엄격 한 제한 을 받 게 할 수 있다.

지적 해 야 할 것 은 현재 당산 도 비교적 성숙 한 등급 평가 체 계 를 형성 했다 는 점 이다.올해 3 월 에 당산 은 21 개 기업 의 실적 평가 등급 을 하향 조정 한 적 이 있 는데 그 중에서 다 학부 모 절차 인 철 강 생산 기업 과 초점 화 된 기업 과 관련된다.

여러 가지 요소 가 중첩 되 어 결국 철 강 업 의 기대 가 조정 되 게 하 였 다.