시세 분석: 시장 표현은 면화 가격이 지속적으로 요동칠 것으로 예상된다

면화 선물 가격은 1월 말 톤당 15000위안을 돌파한 후 2월 이후 지속적으로 요동치고 있다.2월 15일까지 파장할 때까지 면화선물의 주력계약은 톤당 1만 4350원이다.2월 1일부터 2월 15일까지 면화 선물 주력 계약의 누적 하락폭은 4.71% 에 달했습니다.현물면에서 국내 3128B급 면화가격은 톤당 1만 5923원에서 톤당 1만 5643원으로 1.8% 하락했다.2월 15일 중국 면화 가격지수는 톤당 15643위안으로 전 거래일보다 톤당 64위안 감소했다.

이에 대해 크게 두 가지 이유가 있습니다.

첫째, 작년 12월부터 방역정책이 부단히 최적화되고 시장이 소비품 수요회복에 대해 강한 기대를 가지고 있다. 면화는 중요한 생산수단으로서 년전의 주문상황은 괜찮지만 년후에 점차 조업을 재개한후 새로 증가된 주문은 제한되여있다. 일부 기업은 주로 년전의 주문서를 서둘러 제조하는것을 위주로 하고 하류의 수요회복이 기대에 미치지 못하여 면화가격이 회복되기 시작하였다.

둘째로, 공장의 방적 이윤 자체는 제한되어 있으며, 면화 가격이 끊임없이 인하됨에 따라 방직 기업의 구매도 더욱 신중해지고, 관망 정서가 비교적 무거워 소량의 강수요 구매를 유지한다.

후기 추세에 대해 인터뷰에 응한 전문가와 기관들은 보편적으로 비교적 낙관적이며, 면화 가격 아래의 공간이 비교적 제한적이며, 단기 조정 후 상승세를 되찾을 수 있을 것이라고 생각한다.

USDA의 2월 수급 보고서에 따르면 전 세계적으로 볼 때 2022년부터 2023년까지 전 세계 면화 생산량과 소비는 전월 대비 감소했지만 생산량 감소폭은 수요 감소폭보다 컸다.전 세계 면화 생산량은 전월 대비 23만 톤, 전 세계 소비량은 전월 대비 5만 톤이 감소했다.

전 세계 면화 소비가 7개월 연속 감소되었는데, 국내"을류 을관"이 실시됨에 따라 전 세계 소비가 계속 대폭 감소될 공간은 비교적 제한적이며, 향후 소비는 상향 조정될 여지가 있을 것이다.

면화 가격은 주로 공급과 수요 상황의 영향을 받는다.공급단으로부터 볼 때 국내 신면판매는 여전히 완만하며 국가면화감시측정시스템의 수치에 따르면 2월 9일까지 전국의 피면판매률은 33.7% 로 동기대비 1.9% 포인트 증가되였지만 판매된 피면총량은 400만톤에 접근하여 후기판매압력이 비교적 크고 단기가격이 압력을 받았다.수요면에서"금삼은4"전통적인 성수기의 최종주문하방상황을 관찰해야 한다.

면화 선물의 후기 가격 추세에 대해 중량 선물은 무역상과 방적 공장이 대량의 포인트 가격 조정을 빌어 창고를 보충하고, 하류의 가동은 이미 점차 정상으로 회복되었으며, 저가 원료는 방적 이윤을 두껍게 할 것이며, 전 산업 사슬의 회복 전도에 유리하고, 완제품 재고는 계속 하락할 것이라고 생각한다.면화 선물 시세는 회복성 송아지 시장에 처해 있어 이후 시장이 상승세를 되찾을 것으로 예상된다.

단기적으로 볼 때, 수요는 여전히 면화 가격 파동을 둘러싼 핵심 문제이며, 시장은"금삼은4"성수기 수요가 동기대비 대폭 회복된 것에 대해 여전히 일정한 기대를 가지고 있으며, 대량의 봄여름 주문의 집중 하방을 기다리면 가격 상승을 이끌 수 있을 것이다.

면화 가격 아래 공간은 이미 많지 않을 것으로 예상되며, 톤당 14000위안의 관문도 일부 방적 공장의 심리 가격대로 일정한 지지 강도를 가지고 있다.단기적으로 볼 때, 수요 회복에 여전히 시간이 필요하기 때문에, 원료 보충 창고도 강수요를 위주로 하고, 실제 이익이 많으면 아직 기다려야 하며, 면화 가격 진동 조정;중장기적으로 볼 때 중국의 내수회복예기가 지속되여 2023년 재배단리다요소에 배합하면 국내 면화가격이 중심적으로 상승할수 있다.